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原標題：鵬華基金羅英宇：Sora將改變內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生態(tài)，鵬華廣告、基金游戲等領(lǐng)域或率先受益
出品｜搜狐財經(jīng)
作者｜汪夢婷
搜狐財經(jīng)《基金佳問》欄目（點擊進入專題）
2024年開年，羅英率先manbetx體育版手機端APP下載人工智能視頻模型Sora橫空出世，宇S游戲域或資本市場再度掀起AI熱潮。改變廣告
搜狐財經(jīng)《基金佳問》欄目，內(nèi)容對話各行業(yè)具有影響力的產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理，結(jié)合目前經(jīng)濟形勢，生態(tài)受益解讀不同行業(yè)細分領(lǐng)域的等領(lǐng)投資策略，展望各行業(yè)板塊中長期的投資投資機遇，為投資者講解如何“避雷”挑選有潛力的人工基金產(chǎn)品。
做客本期《基金佳問》的鵬華嘉賓，是基金鵬華量化及衍生品投資部基金經(jīng)理羅英宇，本期欄目主要討論Sora帶來的羅英率先資本市場投資機遇。
羅英宇，宇S游戲域或管理學碩士，16 年證券從業(yè)經(jīng)驗。manbetx體育版手機端APP下載曾任招商銀行高級程序員，博時基金信息技術(shù)部高級程序員。2008年6月加盟鵬華基金，歷任信息技術(shù)部系統(tǒng)分析員、總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理量化及衍生品投資部金融科技副總監(jiān)，現(xiàn)擔任量化及衍生品投資部基金經(jīng)理。
2月中旬，OpenAI推出旗下首款文生視頻大模型Sora，該模型能根據(jù)提示詞生成長達1分鐘的視頻，展示了 AI 在理解和模擬物理世界方面的能力，被認為是實現(xiàn)AGI的又一里程碑。
受此刺激，A股人工智能主題行情火爆，不少概念股連日漲停。有人認為，本次行情或復(fù)制去年ChatGPT行情。從ChatGPT到Sora，AI板塊的投資價值與投資邏輯是否發(fā)生變化？什么領(lǐng)域會率先從中受益？
鵬華基金羅英宇認為，從 ChatGPT 到 Sora，AI板塊的投資價值進一步凸顯：1）人工智能發(fā)展的拐點到來會加大算力基礎(chǔ)設(shè)施的投入，預(yù)期對算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈的需求或?qū)⒃黾樱?）應(yīng)用側(cè)或?qū)⒇S富內(nèi)容生態(tài)，新的爆款應(yīng)用也許將會出現(xiàn)。
在具體選股方面，羅英宇建議重視公司傳統(tǒng)主業(yè)基本面情況以及新科技端（例如AI、MR等）布局，關(guān)注產(chǎn)業(yè)端具有研發(fā)優(yōu)勢和數(shù)據(jù)資源稟賦的龍頭企業(yè)，以及具備資產(chǎn)優(yōu)勢和有望受益政策邊際變化的相關(guān)公司。
以下為訪談全文：
基金佳問：節(jié)后A股再次掀起AI投資熱潮，不少個股連續(xù)漲停，您認為這次行情有望持續(xù)多久？去年ChatGPT相關(guān)公司股價大漲后陷入明顯回調(diào)，您今年認為是否會復(fù)制去年行情？
羅英宇：就像我們所看到的，從去年到現(xiàn)在，AI產(chǎn)業(yè)端發(fā)展持續(xù)進步，市場交易層面短期受資金層面影響或有一定分化，但基于中長期投資維度來看，正如英偉達CEO黃仁勛所言，“每個國家都需要擁有自己的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，以便在保護自己文化的同時利用經(jīng)濟潛力。它記錄了你的國家文化、社會智慧、常識、歷史——你擁有你自己的數(shù)據(jù)。”
AI發(fā)展值得重視，量變到質(zhì)變的過程也并非一蹴而就的，或許需要更多耐心與信心去挖掘相關(guān)公司新的變化。
基金佳問：從ChatGPT到Sora，您如何看待現(xiàn)在人工智能板塊的的投資價值？這一波人工智能行情是否存在新的邏輯？
羅英宇：AI正在改變著世界。去年ChatGPT的出現(xiàn)，掀起人工智能發(fā)展熱潮，Sora的發(fā)布使內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域的專業(yè)難度降低，作為實現(xiàn)通用人工智能（AGI）的重要里程碑，其問世標志著人工智能在理解真實世界場景并與之互動的能力方面實現(xiàn)了重大飛躍，其視頻生成能力強，可直接輸出長達60秒的1080P高清視頻，顯著高于其他同類競品；多視角切換自然；多模態(tài)輸入處理：可接受文字、圖片、視頻輸入提示，并深度模擬真實世界，理解復(fù)雜場景中不同元素之間的物理屬性及其關(guān)系；Sora推出或?qū)⒎糯笙∪盜P的價值，降低創(chuàng)作成本，提升創(chuàng)造效率。
從 ChatGPT 到 Sora，AI板塊的投資價值進一步凸顯，主要體現(xiàn)在以下兩個方面：1）人工智能發(fā)展的拐點到來會加大算力基礎(chǔ)設(shè)施的投入，預(yù)期對算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈的需求或?qū)⒃黾樱?）應(yīng)用側(cè)或?qū)⒇S富內(nèi)容生態(tài)，新的爆款應(yīng)用也許將會出現(xiàn)。
基金佳問：Sora 模型在傳媒行業(yè)中的應(yīng)用趨勢和商業(yè)價值在哪？短期內(nèi)什么領(lǐng)域會率先受益？
羅英宇：Sora模型在傳媒行業(yè)中的應(yīng)用趨勢可能包括以下幾個方面：1）用于電影、電視劇、廣告等內(nèi)容快速生成，提高創(chuàng)作效率和降低制作成本；2）用于游戲、虛擬現(xiàn)實等方向，豐富互動體驗；3）或改變內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的生態(tài)和商業(yè)模式；
短期內(nèi)個人認為廣告、游戲和短視頻等領(lǐng)域或許會率先受益于Sora模型的應(yīng)用。傳統(tǒng)視頻制作一般需要投入大量人力、物力和時間成本，Sora模型推出，創(chuàng)作者生成視頻效率將大幅提升，提高內(nèi)容產(chǎn)出的創(chuàng)新性和多樣性，成本側(cè)有望顯著下降。
基金佳問：您認為投資人工智能的難點在哪？對于想要參與人工智能行情的投資者有何建議？
羅英宇：主要在于產(chǎn)業(yè)端迭代速度的判斷以及新的內(nèi)容形式的判斷（例如AI爆款應(yīng)用)，重點在于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期對未來發(fā)展路徑的預(yù)判與相對準確的把握。建議對產(chǎn)業(yè)發(fā)展多一些耐心，短期相對弱化盈利側(cè)變化，注重用戶側(cè)的提升。
基金佳問：隨著AI多模態(tài)模型的升級及商業(yè)化，傳媒行業(yè)將會出現(xiàn)哪些顛覆性變化？這一趨勢對影視股會產(chǎn)生怎樣的影響？
羅英宇：多模態(tài)模型是一種新型的人工智能范式，其結(jié)合多種數(shù)據(jù)類型和多種智能處理算法，以實現(xiàn)更高的性能。如ChatGPT、谷歌Gemini等。多模態(tài)或已是大模型發(fā)展的明確趨勢之一，廣泛運用在醫(yī)療、金融、教育等領(lǐng)域。隨著多模態(tài)模型的迭代，已誕生如AI agent、Ai+營銷等商業(yè)模式，或者提供定制化服務(wù)，針對性滿足不同的應(yīng)用需求，例如數(shù)據(jù)授權(quán)、數(shù)據(jù)銷售等模式。
從積極的角度來看，Sora的技術(shù)創(chuàng)新有望引領(lǐng)新的潮流，降低內(nèi)容創(chuàng)作者的門檻，或?qū)⒋呱碌腢GC（用戶生成內(nèi)容）生態(tài)，短期內(nèi)或?qū)硖豳|(zhì)增效的效果。
基金佳問：您認為傳媒板塊的長期投資邏輯是什么？在選股上更注重企業(yè)的哪些特質(zhì)？
羅英宇：傳媒板塊長期邏輯在于，自上而下來看，一方面跟蹤政策與產(chǎn)業(yè)的邊際變化，另一方面發(fā)掘公司基本面的邊際改善；傳媒板塊作為文化與科技交叉的領(lǐng)域，投資重點在于發(fā)掘文化范式的創(chuàng)新，以及把握硬科技向上趨勢下對行業(yè)的賦能（包括降本提效與增收等）。
在選股方面，建議重視公司傳統(tǒng)主業(yè)基本面情況以及新科技端（例如AI、MR等）布局，后者有望成為公司未來增長抓手；具體來看，產(chǎn)業(yè)端具有研發(fā)優(yōu)勢和數(shù)據(jù)資源稟賦的龍頭企業(yè)；產(chǎn)業(yè)延伸上，具備資產(chǎn)優(yōu)勢和有望受益政策邊際變化的相關(guān)公司。
基金佳問：傳媒板塊細分領(lǐng)域較多，各個板塊后續(xù)會呈現(xiàn)怎樣的走勢？哪些子板塊可能占優(yōu)？
羅英宇：傳媒板塊細分領(lǐng)域主要有影視、游戲、營銷、出版等，這些細分領(lǐng)域均有望受益于AI產(chǎn)業(yè)的進步，例如Sora、ChatGPT等新工具的面世。Sora的推出有望提升各細分領(lǐng)域商業(yè)價值潛力、改善行業(yè)商業(yè)模型。在影視、短視頻、廣告、出版、游戲等產(chǎn)業(yè)鏈下游，AI原生產(chǎn)品有望融入日常工作，增強用戶體驗、降低用戶使用壁壘、最終帶來內(nèi)容生態(tài)的繁榮，提升傳統(tǒng)領(lǐng)域IP價值。
平臺聲明：該文觀點僅代表作者本人，搜狐號系信息發(fā)布平臺，搜狐僅提供信息存儲空間服務(wù)。2. 財報里的體育丨功勛主帥克洛普為何離開利物浦？_歐冠決賽_賽季_歐元
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922 狂野巫師59
界面設(shè)計挺好的，但功能上還有待提升。
2025-12-21 3:51 不推薦
憂郁龍0：整體不錯，但是加載時間有點長。 來自中江島82
憂郁狼8：軟件還可以，但是有些功能感覺用不到。 來自老沙府57
神秘勇士22 回復(fù) 快樂龍53：功能太少，與描述不符，不推薦購買。 來自下湖盟41
436 快樂鷹97
穩(wěn)定性很好，運行流暢，沒有發(fā)現(xiàn)任何bug。
2025-12-21 9:36 不推薦
神秘龍10：更新后出現(xiàn)了更多問題，希望盡快修復(fù)。 來自老海府73
憂郁鷹65：功能太少，與描述不符，不推薦購買。 來自北海州45
幸運狐11 回復(fù) 憂郁忍者70：軟件太占內(nèi)存，導(dǎo)致電腦運行緩慢。 來自中州河97
959 暗黑海盜9
更新后出現(xiàn)了更多問題，希望盡快修復(fù)。
2025-12-21 15:36 不推薦
幸運狼33：穩(wěn)定性很好，運行流暢，沒有發(fā)現(xiàn)任何bug。 來自南州盟11
快樂鷹4：界面設(shè)計挺好的，但功能上還有待提升。 來自北州市28
幸運忍者48 回復(fù) 清新勇士27：非常好用，功能強大，完全滿足了我的需求。 來自下村島43
345 自由虎99
適合日常使用，但對于專業(yè)人士可能不夠用。
2025-12-21 7:44 不推薦
快樂狼53：功能太少，與描述不符，不推薦購買。 來自新京府53
憂郁忍者75：穩(wěn)定性很好，運行流暢，沒有發(fā)現(xiàn)任何bug。 來自下州府14
清新龍54 回復(fù) 神秘狼68：軟件還可以，但是有些功能感覺用不到。 來自東海府21
498 寂靜騎士55
軟件還可以，但是有些功能感覺用不到。
2025-12-21 24:57 不推薦
瘋狂虎13：經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。 來自下村河70
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133 幸運鷹31
經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。
2025-12-21 17:23 不推薦
暗黑勇士71：功能太少，與描述不符，不推薦購買。 來自老京府86
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413 自由龍52
經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。
2025-12-21 20:20 不推薦
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清新海盜22：價格適中，但希望未來版本能增加更多功能。 來自南田鎮(zhèn)45
憂郁海盜62 回復(fù) 清新忍者72：經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。 來自下林島73
828 狂野騎士52
整體不錯，但是加載時間有點長。
2025-12-21 23:18 不推薦
狂野狼34：更新及時，客服響應(yīng)迅速，解決了我遇到的問題。 來自南州縣67
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337 狂野龍38
價格適中，但希望未來版本能增加更多功能。
2025-12-21 7:15 不推薦
清新騎士74：安裝簡單，用戶界面友好，新手也能輕松上手。 來自下州縣57
快樂龍78：更新及時，客服響應(yīng)迅速，解決了我遇到的問題。 來自南沙區(qū)11
神秘虎15 回復(fù) 寂靜狐1：非常好用，功能強大，完全滿足了我的需求。 來自上江市90
191 瘋狂狼45
整體不錯，但是加載時間有點長。
2025-12-21 1:51 不推薦
瘋狂勇士15：經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。 來自南林區(qū)98
幸運海盜87：更新后出現(xiàn)了更多問題，希望盡快修復(fù)。 來自中田市39
暗黑勇士71 回復(fù) 憂郁巫師55：客服不夠?qū)I(yè)，問題沒有得到有效解決。 來自東山島57
284 暗黑勇士41
經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。
2025-12-21 22:35 不推薦
自由虎99：經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。 來自新江村17
狂野狼88：界面設(shè)計挺好的，但功能上還有待提升。 來自北林區(qū)59
瘋狂鷹69 回復(fù) 憂郁忍者18：更新及時，客服響應(yīng)迅速，解決了我遇到的問題。 來自上江村12
133 清新鷹13
軟件還可以，但是有些功能感覺用不到。
2025-12-21 9:11 不推薦
暗黑龍51：經(jīng)常出現(xiàn)崩潰，體驗很不好。 來自老沙縣85
瘋狂騎士76：性價比很高，推薦給需要的朋友。 來自中林盟3
幸運狐6 回復(fù) 瘋狂忍者30：安裝簡單，用戶界面友好，新手也能輕松上手。 來自西沙島50