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原標(biāo)題:再迎利好,再迎利好中國(guó)華融累計(jì)馳援融創(chuàng)超百億

11月21日,中國(guó)資合作融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)發(fā)布公告稱(chēng),華融米樂(lè)m6是什么就上海亞龍項(xiàng)目已與中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)華融”)達(dá)成融資合作。累計(jì)根據(jù)協(xié)議,馳援超百中國(guó)華融將向該項(xiàng)目公司提供34.8億元借款,融創(chuàng)期限不超過(guò)3年,億項(xiàng)款項(xiàng)將用于上海亞龍項(xiàng)目的目融開(kāi)發(fā)建設(shè)。值得關(guān)注的再迎利好是,本次融創(chuàng)獲得的中國(guó)資合作借款沒(méi)有采取以往出讓項(xiàng)目股權(quán),日后回購(gòu)的華融方式,而是累計(jì)提供連帶擔(dān)保責(zé)任后直接拿錢(qián)。

據(jù)公告顯示,馳援超百上海亞龍項(xiàng)目為融創(chuàng)與新湖中寶(600208)合作開(kāi)發(fā)的融創(chuàng)項(xiàng)目,位于上海核心區(qū)域黃浦區(qū),億項(xiàng)總建筑面積約43萬(wàn)平方米,住宅總可售面積約22.8萬(wàn)平方米。截至11月21日,融創(chuàng)及新湖中寶分別持有項(xiàng)目公司50%股權(quán)。公告表示,米樂(lè)m6是什么此次合作,將助力項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)恢復(fù)正常、順利入市。

這也是繼11月20日宣布境外債務(wù)重組正式生效后,出險(xiǎn)房企融創(chuàng)再迎利好消息,而此次是融創(chuàng)與中國(guó)華融的第二次融資合作。2022年12月,中國(guó)華融、以浦發(fā)銀行牽頭的6家銀行(上海銀行、上海農(nóng)商行、交通銀行、興業(yè)銀行、北京銀行)組成的銀團(tuán)、中信信托等合作方一起對(duì)融創(chuàng)位于上海董家渡的巨無(wú)霸黃金項(xiàng)目注資120億。其中,華融投放不高于85億資金。在為融創(chuàng)集團(tuán)保留核心資產(chǎn)的基礎(chǔ)上,以“股+債”方式介入紓困,為聯(lián)動(dòng)銀團(tuán)繼續(xù)發(fā)放拆遷貸款。推動(dòng)解決董家渡舊改項(xiàng)目4400戶(hù)居民、280戶(hù)企業(yè)的拖欠拆遷款問(wèn)題。

據(jù)了解,上海董家渡項(xiàng)目位于外灘金融聚集帶核心區(qū),項(xiàng)目總建筑面積約68.8萬(wàn)平方米,也是當(dāng)時(shí)的地王項(xiàng)目。2022年12月,該項(xiàng)目未售部分對(duì)應(yīng)貨值超過(guò)500億元,此前入市的一期產(chǎn)品為融創(chuàng)“壹號(hào)院”系高端型項(xiàng)目,該項(xiàng)目周邊房?jī)r(jià)在20萬(wàn)/平方米以上。

而在董家渡項(xiàng)目上,融創(chuàng)的持股比例也從100%降至了10.3%,中信信托和蕪湖華融資本創(chuàng)譽(yù)成為新晉股東,分別持股64.678%、25%。但融創(chuàng)還是操盤(pán)方,華融行使監(jiān)管職能,并保留使用融創(chuàng)品牌,融創(chuàng)會(huì)在未來(lái)融資償還后回購(gòu)股權(quán)。退出時(shí),AMC和銀行的融資享有優(yōu)先權(quán),融創(chuàng)股權(quán)劣后并在融資全部?jī)斶€后回購(gòu)股權(quán)。截至目前中國(guó)華融已累計(jì)馳援融創(chuàng)中國(guó)超百億,創(chuàng)下出險(xiǎn)房企融資規(guī)模之最。

在今年3月的境外債務(wù)重組說(shuō)明會(huì)上,融創(chuàng)中國(guó)行政總裁汪孟德表示:“接下來(lái)公司不再低價(jià)處置核心資產(chǎn),而是選擇和和AMC積極合作。這樣可以為優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目引入啟動(dòng)資金,盤(pán)活資產(chǎn)。”

據(jù)了解,除了中國(guó)華融外,融創(chuàng)還與中國(guó)東方、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)、中國(guó)信達(dá)、陜西金融資產(chǎn)管理公司等多家金融資產(chǎn)管理公司(AMC)陸續(xù)開(kāi)展合作,成功盤(pán)活了不少優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,包括上海外灘壹號(hào)院、武漢桃花源、西安曲江印、咸陽(yáng)森嶼島等多個(gè)項(xiàng)目陸續(xù)盤(pán)活。規(guī)模超過(guò)240億元,均為“AMC+銀行”的融資模式創(chuàng)新。不得不說(shuō),融創(chuàng)的成功“減負(fù)“,AMC發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

例如:2022年12月下旬東方資產(chǎn)與融創(chuàng)就武漢桃花源項(xiàng)目達(dá)成融資合作,融資規(guī)模33.11億,將用于化解原有債務(wù)以及支持項(xiàng)目的整體開(kāi)發(fā)建設(shè)。東方資產(chǎn)行使監(jiān)管職能,并保留使用融創(chuàng)品牌,融創(chuàng)仍然是操盤(pán)方,并會(huì)在未來(lái)融資償還后回購(gòu)股權(quán)。陜西金資與融創(chuàng)就咸陽(yáng)森嶼城項(xiàng)目的融資合作也已完成,AMC行使監(jiān)管職責(zé),聯(lián)合銀團(tuán)為項(xiàng)目注入新資金。紓困方式同上述兩家AMC一樣,陜西金資行使監(jiān)管職能,并保留使用融創(chuàng)品牌,融創(chuàng)會(huì)在未來(lái)融資償還后回購(gòu)股權(quán)。

融創(chuàng)自2022年5月出險(xiǎn)后,至今成功化債近900億,并于次日再次受到AMC機(jī)構(gòu)34.8億元的借款馳援,僅用了500余天,成為行業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)進(jìn)度較快的房企之一,也成為了房企自救的標(biāo)桿,AMC的馳援確實(shí)是其“減負(fù)之路”重要的一環(huán)。

事實(shí)上,由于當(dāng)前有部分出險(xiǎn)房企規(guī)模較大,為了破解自身資金受限的問(wèn)題,大型AMC也開(kāi)始嘗試通過(guò)聯(lián)合國(guó)央企或信托、銀團(tuán)等,對(duì)身處險(xiǎn)境的房企進(jìn)行紓困,降低紓困難度,助力“保交樓”工作的開(kāi)展。自2022年11月房地產(chǎn)“金融16條”推出后,AMC積極開(kāi)展房企紓困行動(dòng),例如2023年以來(lái),中國(guó)華融運(yùn)用“債權(quán)+股權(quán)”“金融+產(chǎn)業(yè)”等特色金融工具箱,以重點(diǎn)房企的重點(diǎn)項(xiàng)目為突破口,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)隔離、重組紓困、資源整合、并購(gòu)出清等方式,成功實(shí)施一批保交樓、穩(wěn)民生項(xiàng)目,打造了可復(fù)制、可推廣的紓困化險(xiǎn)模式。

根據(jù)克而瑞監(jiān)測(cè),從2022年12月到2023年6月底,AMC介入的房企紓困有14宗,除了未披露金額的項(xiàng)目外,紓困資金超過(guò)484億元,涉及房企包括中國(guó)恒大、融創(chuàng)中國(guó)、佳兆業(yè)、旭輝集團(tuán)、中南建設(shè)及德信中國(guó)等出險(xiǎn)房企。

按照紓困對(duì)象不同,AMC對(duì)房企的紓困可分為項(xiàng)目與企業(yè)兩大方向:

在項(xiàng)目層面上:一般是由AMC出資,引入第三方代建企業(yè)來(lái)主導(dǎo)項(xiàng)目后續(xù)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng),部分擁有開(kāi)發(fā)能力較強(qiáng)的地產(chǎn)子公司的AMC也可將后續(xù)開(kāi)發(fā)工作交予子公司進(jìn)行。

在企業(yè)層面上:主要采用經(jīng)典的債務(wù)重組方式,也會(huì)參與部分較小房企的破產(chǎn)重整。

而從上面梳理的表格中中來(lái)看,AMC通過(guò)房企集團(tuán)層面介入紓困的案例并不多,更多的紓困還是集中在項(xiàng)目端,即便是集團(tuán)層面的戰(zhàn)略合作,最終目標(biāo)仍然是項(xiàng)目紓困。

站在AMC的角度來(lái)看,AMC在當(dāng)前紓困中主要是投入增量資金啟動(dòng)項(xiàng)目,后續(xù)更多是依靠盤(pán)活項(xiàng)目、滾動(dòng)開(kāi)發(fā),進(jìn)而從項(xiàng)目收回資金,最終還是為了追求項(xiàng)目收益最大化或者風(fēng)險(xiǎn)最小化。大多數(shù)AMC更重視地產(chǎn)項(xiàng)目層面的紓困,包括在地方政府引導(dǎo)下,專(zhuān)為優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目提供支持的地方性紓困基金,以及AMC和代建企業(yè)合作,在全國(guó)范圍內(nèi)篩選紓困項(xiàng)目。

在行業(yè)并購(gòu)重組盤(pán)活存量資產(chǎn)的過(guò)程中,AMC成為房地產(chǎn)紓困的一股重要力量。在政策激勵(lì)之下,AMC或?qū)⒗^續(xù)加速介入房地產(chǎn)行業(yè),成為加快風(fēng)險(xiǎn)出清的又一抓手,這對(duì)于出險(xiǎn)房企來(lái)說(shuō),確實(shí)釋放出了積極信號(hào)。

但要知道的是AMC介入的主要目的在于紓困,為出險(xiǎn)房企量身定制紓困方案,保障出險(xiǎn)房企存量項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn),幫助其恢復(fù)造血功能,助力實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清和良性循環(huán)。即使在“保交樓”大勢(shì)下,并不意味著所有出險(xiǎn)房企都將得到有效的紓困。如若僅僅依托通過(guò)救項(xiàng)目來(lái)推動(dòng)救企業(yè),在市場(chǎng)修復(fù)乏力的情況下,以AMC有限的資源投入,難以從根本上緩解出險(xiǎn)房企當(dāng)下面臨的資金壓力。要想擺脫當(dāng)下困境,大量的民營(yíng)房企還是需要通過(guò)市場(chǎng)出清的方式進(jìn)行重整。

(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|趙晨含)

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    2025-12-24 6:23   不推薦

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  • 436 快樂(lè)鷹97

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    2025-12-24 2:19   不推薦

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  • 959 暗黑海盜9

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  • 345 自由虎99

    適合日常使用,但對(duì)于專(zhuān)業(yè)人士可能不夠用。

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    清新龍54 回復(fù) 神秘狼68:軟件還可以,但是有些功能感覺(jué)用不到。 來(lái)自東海府21

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  • 498 寂靜騎士55

    軟件還可以,但是有些功能感覺(jué)用不到。

    2025-12-24 10:20   不推薦

    瘋狂虎13:經(jīng)常出現(xiàn)崩潰,體驗(yàn)很不好。 來(lái)自下村河70

    憂(yōu)郁勇士37:更新后出現(xiàn)了更多問(wèn)題,希望盡快修復(fù)。 來(lái)自西田盟11

    瘋狂鷹56 回復(fù) 清新虎45:非常好用,功能強(qiáng)大,完全滿(mǎn)足了我的需求。 來(lái)自西京村47

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  • 133 幸運(yùn)鷹31

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    2025-12-24 21:35   不推薦

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    神秘巫師50 回復(fù) 快樂(lè)巫師10:性?xún)r(jià)比很高,推薦給需要的朋友。 來(lái)自老山區(qū)97

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  • 413 自由龍52

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    2025-12-24 17:37   不推薦

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  • 828 狂野騎士52

    整體不錯(cuò),但是加載時(shí)間有點(diǎn)長(zhǎng)。

    2025-12-24 2:59   不推薦

    狂野狼34:更新及時(shí),客服響應(yīng)迅速,解決了我遇到的問(wèn)題。 來(lái)自南州縣67

    幸運(yùn)巫師65:性?xún)r(jià)比很高,推薦給需要的朋友。 來(lái)自新沙島43

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  • 337 狂野龍38

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    2025-12-24 10:13   不推薦

    清新騎士74:安裝簡(jiǎn)單,用戶(hù)界面友好,新手也能輕松上手。 來(lái)自下州縣57

    快樂(lè)龍78:更新及時(shí),客服響應(yīng)迅速,解決了我遇到的問(wèn)題。 來(lái)自南沙區(qū)11

    神秘虎15 回復(fù) 寂靜狐1:非常好用,功能強(qiáng)大,完全滿(mǎn)足了我的需求。 來(lái)自上江市90

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  • 191 瘋狂狼45

    整體不錯(cuò),但是加載時(shí)間有點(diǎn)長(zhǎng)。

    2025-12-24 12:54   不推薦

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    幸運(yùn)海盜87:更新后出現(xiàn)了更多問(wèn)題,希望盡快修復(fù)。 來(lái)自中田市39

    暗黑勇士71 回復(fù) 憂(yōu)郁巫師55:客服不夠?qū)I(yè),問(wèn)題沒(méi)有得到有效解決。 來(lái)自東山島57

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  • 284 暗黑勇士41

    經(jīng)常出現(xiàn)崩潰,體驗(yàn)很不好。

    2025-12-24 10:53   不推薦

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    狂野狼88:界面設(shè)計(jì)挺好的,但功能上還有待提升。 來(lái)自北林區(qū)59

    瘋狂鷹69 回復(fù) 憂(yōu)郁忍者18:更新及時(shí),客服響應(yīng)迅速,解決了我遇到的問(wèn)題。 來(lái)自上江村12

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  • 133 清新鷹13

    軟件還可以,但是有些功能感覺(jué)用不到。

    2025-12-24 15:30   不推薦

    暗黑龍51:經(jīng)常出現(xiàn)崩潰,體驗(yàn)很不好。 來(lái)自老沙縣85

    瘋狂騎士76:性?xún)r(jià)比很高,推薦給需要的朋友。 來(lái)自中林盟3

    幸運(yùn)狐6 回復(fù) 瘋狂忍者30:安裝簡(jiǎn)單,用戶(hù)界面友好,新手也能輕松上手。 來(lái)自西沙島50

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