一位境內私募基金負責人告訴記者，中美債市債再遭新債收盡管部分境內投資者也對10年期美國國債的冰火本哄較高收益率相當青睞，但當前QDII與QDLP額度租賃的兩重輪拋路資云開全站app官網登錄實際費用相對較高，在扣除相關費用與匯率風險對沖成本后，天美投資投資者轉投10年期美債的國國國國實際回報未必很高。

“這某種程度也在影響當前美債市場的售各市場抄底力度，令美債拋售力量遠遠超過抄底力度。搶中”他分析說。益率

記者獲悉，中美債市債再遭新債收當前獲利回吐盤仍在“左右”美債市場價格走勢。冰火本哄在去年12月美聯儲主席鮑威爾一度釋放降息信號后，兩重輪拋路資華爾街眾多投資機構便瘋狂抄底加倉美債并押注美債價格回升獲利，天美投資令10年期美債收益率在去年底跌至3.782%（美債價格大幅回升），國國國國如今眾多投資機構在此前美債抄底投資方面浮盈豐厚，售各市場如今他們面對美聯儲3月降息預期驟降，搶中云開全站app官網登錄“落袋為安”正變成主旋律。

相比美債市場遭遇新一輪拋售潮，境內債券市場則迎來各路資本的哄搶。

截至2月6日12時，10年期中國國債收益率徘徊在2.431%附近，此前一度跌至過去20多年以來最低點2.398%，30年期中國國債收益率也跌至近年最低點2.628%附近。這意味著各路資本的涌入哄搶，正令中國國債價格節節攀升。

多位境內金融機構債券交易員認為，這背后，一是2月5日，央行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點的舉措正式生效，令金融市場增加約萬億資金流動性，令資金流動性更加寬松，無形間提振了國債價格估值；二是近期A股市場低迷令更多資本紛紛涌入債券市場避險，進一步推高了境內國債價格漲幅。

令市場頗感驚訝的是，各路資本涌入境內債券市場引發債券投資火熱，正令原先處于配置品種的30年期中國國債月均日度換手率驟然上升，儼然成為新的熱門債券交易品種。

數據顯示，若用新券與次新券的換手率衡量 30 年中國國債換手率，近日后者的月均日度換手率從 2023 年 10 月份的 9.5%，大幅飆漲至 2024 年 1 月的 26%，

究其原因，是在大量資本涌入哄搶中國國債后，收益相對較高的超長期國債儼然成為資本獲取較高回報的爭奪對象，導致30年期國債價格大幅上漲，相應的收益率隨之超預期回落。

一位境內私募基金債券交易員告訴記者，隨著30年期中國國債換手率大增與價格大漲，不少投資機構不再采取持有到期的配置策略，開始尋找交易型高拋低吸的獲利機會。畢竟，當前30年中國國債價格漲幅，或超過他們持有到期策略的特定回報。這也進一步推高30年期國債交易換手率，令境內債券市場投資顯得更加火熱。

一位境外投資機構固收類資產交易主管也向記者透露，目前他們正計劃進一步加倉30年期與10年期中國國債資產，因為近期A股市場低迷將令更多資本涌入債券市場，帶動這些高換手率且收益率相對較高的國債品種獲得更高的溢價空間。

“與此同時，我們也會時刻關注A股市場回暖步伐，若A股市場企穩反彈吸引資本重返A股市場，債券市場的牛市行情很可能降溫，到時高位買入國債就面臨風險。”他直言。

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