中新網北京1月18日電(記者 陳溯)清華大學五道口金融學院副院長田軒在18日舉行的田軒投資“國是論壇：2024年會”上表示，激勵企業創新可以發揮產業投資的發揮作用，帶動科技創新、產業創新十大正規足球外圍APP下載推動中國式現代化。作用

　　田軒表示，激勵創新本質上是企業對未知路徑的探索，是田軒投資一個從無到有的過程，不僅需要較長周期，發揮也需要更特殊的產業創新十大正規足球外圍APP下載人才，“是作用一件很難的事情”。因此，激勵要促進科技創新、企業實現高質量發展，田軒投資必須有一些嶄新思路。發揮

　　他建議可以發揮產業投資的產業創新作用。“產業投資與傳統風險投資不同，后者目的就是賺錢，前者目的不完全是為了回報，其背后更多是母公司發展戰略的考量。比如，為布局上下游產業鏈、轉型升級、開拓新產業而進行提前布局。”田軒舉例說，小米的核心業務是手機，但該企業也投資了很多初創公司，比如耳機、充電寶、物聯網設備、家電等，都是戰略投資。

1月18日，清華大學五道口金融學院副院長田軒在“國是論壇：2024年會”上發表演講。 記者 趙文宇 攝

　　田軒表示，全球產業投資(CVC)和傳統風險投資(IVC)中，CVC只占總投資的25%。CVC看好一個項目往往具有非常長的投資期限，資金源源不斷注入。研究發現，相對于傳統的風險投資，產業投資或戰略投資被投企業的長期創新會更好，市場估值也會更高。

　　田軒表示，經過二十多年發展，CVC已經初具規模，但仍是藍海，很多頭部企業在CVC方面已經走得很遠，但很多“腰部企業”，尤其是面臨轉型升級壓力的企業還沒有意識到CVC的價值，很多資金沒有得到有效應用，也沒有下沉到實體經濟幫助早期初創企業。

　　“CVC很重要的優勢就是能夠激發企業創新，它綜合了大型企業的研發中心和傳統的風險投資，具有這兩種組織形式共同的優點：首先有雄厚資金支持，有母公司背后的技術經驗，而且還能接觸到海量項目，投資非常專業。很多企業的邊際創新都是通過早期戰略投資實現的。”田軒表示，CVC有耐心允許被投企業不斷探索試錯，對失敗容忍度非常高，符合創新具有周期長、不確定性大、失敗率高的特點。

　　田軒表示，對于創新來說，有股和債兩個抓手可以去融資，但從邏輯上講直接融資(股權融資)能夠更好地激勵創新。學術研究也發現，一個國家的資本市場越發達，其創新的數量、質量、原創性和通用性就越高。因此需要發展直接融資。

　　“對于創新來說，還需要保持宏觀政策的連續性和穩定性，給市場形成連續穩定的預期，幫助企業進行創新投資決策。”田軒說。(完)