穿透看，王思萬達北京寰聚有兩家股東杭州杯盞商業管理有限公司（以下簡稱杭州杯盞）、聰進遲九桓置業發展（北京）有限公司，軍文健林互博國際83手機客戶端持股比例分別為51%和49%。旅王

值得注意的擬延是，天眼查APP顯示，珠海王思聰為杭州杯盞實際控制人，上市總持股比例為31.5%。王思萬達

消息稱萬達商管擬將上市時間最晚延至2026年

11月21日中午，聰進遲萬達商管發布公告稱，軍文健林原定于2014年1月份到期的旅王美元債，由于當前房地產行業持續低迷，擬延互博國際83手機客戶端境外資本市場利率不斷上升，珠海公司再融資面臨一定困難，上市且萬達商管子公司珠海商管年底前獲批上市存在一定不確定性，王思萬達為減少公司短期流動性壓力，萬達商管主動提前進行流動性管理，對2024年1月到期債券進行還款計劃調整。

11月28日，大連萬達商業管理集團股份有限公司公開發行2020年公司債券(第四期)2023年付息公告，表示將于12月4日對本期債券進行付息，每手本期債券面值為1,000元，派發利息為60.00元（含稅）。

據悉，本次付息債券簡稱“20萬達04”，債券代碼為175496，發行總額人民幣15億元，為4年期，附第2年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權，票面利率6.00%。

11月27日，據相關媒體報道，珠海商管有意將其在香港的上市時間最長推遲至2026年，目前正在和投資方進行商討。據一名知情人士透露，目前其所在的投資方對于這一方案是不太接受的，因為時間推遲得太久，按照目前的環境來看，無法預知未來的情況，當中變化性太大。

另有一家手持萬達美元債的私募機構則表示，他們不同意該方案，原因是延期時間太久，資金成本也很高。其稱：“如果說延遲到2024年可能還會考慮一下，直接延到2026年的方案我們是不會接受的”。

但目前該提議也僅是初步提議，珠海萬達商管并未和任何一家投資方簽署任何協議。有接近萬達的人士則表示，對于該方案的提出并不清楚。

萬達商管坎坷上市路

今年3月21日大連萬達商業管理集團股份有限公司申報材料披露，萬達商管集團子公司珠海萬達目前正申請在港交所上市，若不能于2023年底成功上市，萬達商管集團需向上市前投資者支付約300億元股權回購款。

10月26日，資本市場消息，珠海萬達商管在與投資者進行一項商討，商討的主要內容包括若在2023年底之前珠海萬達商管無法在港交所上市，珠海萬達商管試圖避免向上市前的投資者償還約300億元的股權回購款，計劃在四年內分期償投資者的股權回購款，同時擬珠海以萬達商管的部分股權作為抵押。

11月10日，事情有進一步發展。珠海萬達商管突然發布公告稱“同意終止委任瑞士信貸（瑞信）為其中一名整體協調人，委任中信里昂證券為整體協調人。”

根據6月28日更新的招股書，當時，珠海萬達商管委任中信里昂、摩根大通證券（亞太），以及瑞士信貸為公司上市整體協調人。此次瑞士信貸退出整體協調人后，另外兩家整體協調人不變。

按照珠海萬達商管披露的信息顯示，公司與鄭裕彤家族、碧桂園、中信資本、螞蟻、騰訊、PAG投資者（PAGAC Wonderland Holding Pte. Ltd.、Orlando Investment Pte. Ltd.及Cathay Yihan Pte. Ltd.）等22家機構投資人設有對賭協議。

萬達商管承諾2021年至2023年實際凈利潤將分別不低于51.9億元、74.3億元及94.6億元。在這些投資人中，持股比例最多的為PAG，達6.4285%，相對應的支付對價為18億美元。除了上述提到的22家機構投資人之外還有6位高管為基石投資者，總計持有21.17%股權，融資約380億元。

值得注意的是，珠海萬達商管在8月底披露的公司債券中期報告顯示，截至2023上半年末，萬達商管現金及現金等價物余額為146.92億元，同比大幅減少53.44%。另外，合并口徑有息負債為1412.83億元，其中一年內到期的有息負債為292.57億元。

報告對萬達商管的債務壓力也作出了預警：發行人有息負債存量較大，一年內到期規模較高，存在一定的債務壓力。由于萬達商管公開市場再融資渠道暫未恢復、子公司珠海萬達上市進展不及預期等影響，債券價格進一步波動，公開市場再融資難度提升。（綜合觀點網等）

來源：金融界